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美国的结构最优，美国的经验值得借鉴，但是美国的东西不能照搬，因为我们的社会基础太差，所以我们面临的问题很多。我想下面就不展开了，我们面对的问题在我们前期的研究测算也给政府建议，中央统筹养老金其实两大挑战，第一税率，如果能夯实费基税务征缴，如果不夯实费基，不做统筹养老金这样的重大制度改革，税务征缴很难接入。因为原来社保征缴，收支是有压力的，必须玩命，系统很难。如果我们真的建中央统筹养老金，这是中华人民共和国建国70年，我们国务院第一个生产的公共品，以前国务院只是点菜和买单，但是这个东西生产出来它得买单了，这时候税务征收才真正能启动。另外夯实费基，税务增收，我们希望转制成本转化为国家的费率4%，大家刚才都讲了风险管理，不确定就是风险，确定就不是风险了。一个费点2018年就是18000亿，4%是八千亿。其实2018年大家看看财政补贴不止八千亿，所以把这个固定下来，财政按理率筹资就不是风险了，我们职工个人也交4%，我们把企业的费率降到10%和12%是可以的，夯实费基20个费率是足够的。

总的来讲，消费贷款只是消费行为的时空转移，属于提前消费，其实并没有实质上增加消费，同时当前许多消费金融公司利用移动支付的便捷性，用奢侈品消费吸引消费心理不成熟的低龄人员。消费金融公司融资利率高，运营成本高，转移到借贷利率上，便不惜用所有手段增加消费者的各种费用，这其实从另一个侧面又严重削弱和透支了消费者的消费能力。

所谓收益率曲线倒挂，即短期债券收益率高于长期债券收益率。中国银行国际金融研究所分析认为，当前美国国债收益率曲线逐渐平坦化，可能会再次出现倒挂风险。“值得注意的是，本轮货币政策正常化除了美联储正常提升短期利率之外，还伴随着缩表过程。这一过程通过美联储对其资产负债表中长期债券的出售，对中长期债券利率产生潜在压力，从而也会影响收益率曲线的形状，影响程度则取决于诸多因素。”中国银行国际金融研究所表示。

吴忠市中级人民法院审理认为，被告人许学民身为国家工作人员，接受他人请托，为相关单位谋取利益，收受他人财物，其行为已构成受贿罪，且具有索贿情节，依法从重处罚。被告人许学民个人及其家庭财产和支出超过合法收入，差额特别巨大，不能说明来源，其行为构成巨额财产来源不明罪。应数罪并罚，遂作出上述判决。

今年整体融资环境趋紧，房企债券融资大幅缩水。不过，房企ABS融资仍热度不减，ABS对房企的重要性越发凸显。地产企业ABS融资类型近年来出现的一个重要变化是供应链保理、购房尾款这两种现时债权类ABS占比持续提升，这也反映出当前投资者对现时债权类ABS的偏好。

我们过去的十几年，我们的工作是徒劳的，别人不是，起码我自己觉得是。我办了12期停下来了，因为该讲的问题多讲了，有几本书也留下来了，现在真正想跟大家说的，我们真的进入了两个风险合到了一起，转制成本人口老龄化，真的两面楚歌一块来了，怎么办。所以我今天主要跟大家说的是这个，养老金融创新。